2025年6月18日，国家金融监管总局局长李云泽在陆家嘴论坛上宣布，已正式批准友邦人寿、荷兰全球人寿在上海筹建外资独资保险资管公司。这标志着上海首次迎来外资全资控股的保险资管机构，也意味着中国36万亿规模的保险资管市场正式向国际资本敞开大门。随着两家外资巨头的入局，行业格局或将迎来新一轮洗牌。

政策东风加速开放步伐
近年来，中国金融业开放进程持续提速。从2021年安联（中国）保险控股设立首家外资独资资管公司，到2024年保德信保险资管落地北京，再到此次友邦、荷兰全球人寿获批，外资机构正以“三年三大步”的节奏深度参与中国市场。李云泽指出，上海作为金融开放前沿阵地，已吸引全球前50大银行中42家在华机构及近半数全球顶级保险公司布局，未来将有更多开放措施在此先行先试。

行业变局暗流涌动
外资加速入场之际，本土保险资管机构亦掀起人事调整浪潮。据统计，2025年内已有7家头部机构“将帅”更迭：国寿资产迎来新任董事长李祝用，平安资产总经理罗水权因工作调整辞任，太平资产、招商信诺资产等机构亦完成管理层交替。业内人士指出，高管变动折射出机构在低利率环境与行业竞争加剧下的转型压力，而外资的进入将进一步倒逼本土机构提升投研能力与运营效率。

头部效应显著 业绩分化加剧
行业数据揭示，保险资管市场马太效应持续凸显。2024年，33家已披露年报的机构中，国寿资产、泰康资产以超60亿营收稳居第一梯队，平安资产、国寿投资紧随其后；净利润方面，四家头部机构合计占比超60%，而太平资本成为唯一亏损机构。总资产规模上，国寿投资以274.98亿元领跑，国寿资产、泰康资产等四家机构突破百亿大关，行业集中度可见一斑。

外资鲶鱼效应待显
分析认为，外资资管机构的入局将带来三重影响：其一，引入海外成熟的资产配置策略与风险管理工具；其二，推动行业从传统固收投资向权益类、另类投资领域拓展；其三，加剧人才竞争，倒逼本土机构完善激励机制。随着友邦、荷兰全球人寿等机构完成筹建，中国保险资管市场或将迎来一场兼具挑战与机遇的深度变革。